玉米周期表C · 大商所
鸡蛋成本端双核之一（占饲料 ~60%）｜种植收获周期 · 季节性 · 合约价差规律
1种植与生产周期
玉米为年度作物：春播（东北 4–5 月）/ 夏播（黄淮），全生育期约 120–130 天，9 月底–10 月初集中收获。国内产需缺口靠进口（美/乌/巴）补足。
| 阶段 | 月份 | 对价格含义 |
|---|
| 播种期 | 4–5 月 | 种植面积、天气炒作起点 |
| 生长期 | 6–8 月 | 天气市（干旱/洪涝）决定单产 |
| 收获期 | 9–10 月 | 新粮上市，阶段性供应压力 |
| 库存消耗 | 11–次年5月 | 青黄不接（5 月最强） |
2年内季节性规律
来源：方正中期 / 期货日报。新粮 9 月底–10 月初上市，10 月因惜售易涨；1 月新粮集中供应易跌；5 月青黄不接易涨；6 月近年受替代谷物压制易跌。
| 月份 | 季节性强度 | 说明 |
|---|
| 1月 | 弱 | 新粮集中供应，易跌 |
| 2月 | 中 | 震荡 |
| 3月 | 中 | 消费恢复 |
| 4月 | 强 | 粮源转贸易商+消费旺季 |
| 5月 | 强 | 青黄不接，年内强势月 |
| 6月 | 弱 | 替代谷物压制（近年规律） |
| 7月 | 中 | 震荡 |
| 8月 | 中 | 震荡 |
| 9月 | 中 | 新粮上市前夕 |
| 10月 | 强 | 惜售+新粮初上市易涨 |
| 11月 | 中 | 上量后承压，后惜售支撑 |
| 12月 | 中 | 震荡 |
红=季节性偏强(易涨)，绿=偏弱(易跌)，黄=中性（定性评级，非涨跌幅）。
3合约与价差特征
C 于大商所上市，交易单位 10 吨/手。月间价差存在统计规律。
| 项目 | 要点 |
|---|
| 交易所 | 大连商品交易所（C） |
| 交易单位 | 10 吨/手；最小变动 1 元/吨 |
| 9-1 价差 | 9 月强于 1 月（旧作尾期 vs 新粮集中供应）→ 偏正 |
| 5-9 价差 | 9 月强于 5 月（青黄不接 vs 粮源释放尾声）→ 关注做多 5-9 |
与鸡蛋的传导（呼应鸡蛋表⑥）：玉米占蛋鸡饲料约 60%，是鸡蛋成本端第一变量。玉米趋势性上涨 → 斤蛋成本抬升 → 鸡蛋供给端成本支撑（成本 push 型行情）；反之玉米跌 → 成本塌陷。
4关联品种传导（横向联动）
玉米处在产业链最上游：需求端由生猪/蛋鸡/肉鸡养殖决定（饲用消费占比约六成），配方端与豆粕形成比价替代，供给端受面积/天气/进口/政策影响。下表每项均可跳转对应周期表。
| 关联品种 | 传导逻辑 | 与 C 方向 | 强度 / 备注 | 单独周期页 |
|---|
| 生猪 LH | 生猪是玉米最大饲用需求端；存栏/补栏旺 → 玉米饲用需求增 → 利多玉米；猪价与玉米在"成本–需求"双向联动 | 同向（需求） | 最强需求驱动，传导滞后 | 生猪周期表 → |
| 豆粕 M | 饲料双核之一，存在配方比价替代（玉米/豆粕比价）；两者常共振上涨形成饲料成本推力 | 同向（共振） | 比价极端时转为逆向替代 | 豆粕周期表 → |
| 鸡蛋 | 蛋鸡饲料中玉米占约 60%；蛋鸡存栏高 → 玉米饲用需求增；玉米涨 → 鸡蛋成本抬升 | 同向（成本/需求） | 需求端与成本端双向 | 鸡蛋总表 → |
| 白羽肉鸡 | 肉鸡饲料需求，与生猪/蛋鸡共同争夺玉米资源 | 同向（需求） | 中等，跟随禽类存栏 | 白羽肉鸡周期表 → |
政策与外围变量（无独立周期页）：① 临储/轮换拍卖（历史托市工具，当前已高度市场化）② 进口关税配额（配额内约 720 万吨，配额外受政策与中美贸易关系影响）③ 深加工需求（淀粉/酒精，工业消费占约三成）④ 饲用替代（小麦-玉米价差收窄时大规模替代，压制玉米）。